惊呆了！巴菲特张狂囤现金，手持2.3万亿元，还卖掉1亿股苹果股票，只卖股票不回购，什么信号？

liukang20244周前 (04-14)718吃瓜1022

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全球行将迎来超级周。下周，全球商场行将迎来一系列重磅事情，一是美联储议息会议，二是美国总统大选。

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昨日晚间，伯克希尔·哈撒韦发布的三季报信息量很大：巴菲特的现金储藏（及现金等价物）从6月30日的2769.4亿美元，持续飙升至3252亿美元。

手中的现金一向一向在创纪录。

这么多现金在手，首要奉献来自于卖出苹果公司和美国银行的部分。此外，公司的税后运营赢利为101亿美元，也推进了现金水平的进步。

其间，对苹果公司的"清仓式"兜售，再次引发商场热议：

继第二季度减持近50%之后，伯克希尔在第三季度再次减持了25%的苹果股票，出售1亿股后仅持有3亿股。自年头以来，其苹果持股已从9.05亿股骤降至3亿股，降幅达67%。虽然苹果仍是其最大持仓，但持有市值已从年头的1743亿美元跌至699亿美元。

现金储藏再创新高

11月2日周六，伯克希尔哈撒韦发布三季度财报，因为稳妥事务收入体现欠安，伯克希尔哈撒韦三季度营收和经营赢利意外小幅下滑，与此一起，大幅削减要害持股推进伯克希尔现金储藏创下前史新高。

三季度总营收930亿美元，略低于上一年同期的932.1亿美元；经营赢利同比下降6.2%至100.9亿美元，不及商场预期的109亿美元。净赢利262.5亿美元，上一年同期亏本127.7亿元。出资收益为205.1亿美元，上一年为亏本297.8亿美元。

稳妥事务体现分解，三季度稳妥承保事务运营收入下降69%至7.5亿美元，而稳妥出资事务运营收入增加48%，至36.6亿美元。稳妥浮存金到达1740亿美元。三季度其他控股企业运营收入33.4亿美元；非控股企业运营收入1.99亿美元；其他运营收入-8.77亿美元。

伯克希尔·哈撒韦第三季度现金储藏升至3252亿美元，创下前史新高。这首要是因为巴菲特持续防止进行严重收买，一起削减了一些要害持股。二季度末，伯克希尔·哈撒韦现金储藏为2769亿美元，一季度末为1890亿美元。

其间，伯克希尔持有的固定收益证券出资公允价值达160.42亿美元。对美债、外国债券、企业债券的出资公允价值别离为45.16亿美元、99.04亿美元、13.94亿美元。

此外，第三季度伯克希尔未进行股票回购，这在2018年以来尚属初次。在本年早些时分，跟着伯克希尔股票体现超越大盘并创下前史新高，回购活动已显着放缓。第二季度仅回购了3.45亿美元的公司股票，明显低于前两个季度别离回购的20亿美元。公司表明，只要在巴菲特以为回购价格低于“保存估量的伯克希尔内涵价值”时才会进行股票回购。

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苹果千亿大兜售！

到三季度末，伯克希尔70%的股权出资公允价值会集在美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙这五家公司。持有美国运通的价值为411亿美元，上一年末为284亿美元；持有苹果的价值为699亿美元，上一年末为1743亿美元；持有美国银行、可口可乐、雪佛龙的价值别离为317亿美元、287亿美元、175亿美元，上一年末别离为348亿美元、236亿美元、188亿美元。

三季报显现，伯克希尔在第三季度出售了1亿股苹果股票。在第二季度减持近50%苹果股份之后，第三季度伯克希尔又减持了25%的苹果股份。

自本年年头以来，伯克希尔持有的苹果股份从9.05亿股降至3亿股，削减了约三分之二。

巴菲特在5月的公司股东大会上表明，苹果是一家“乃至比”伯克希尔持有的别的两家公司——美国运通和可口可乐“更好”的公司。苹果很或许仍是其最大持股，并称税收问题促进了这些减持，“但在现在的情况下，我一点也不介意树立现金头寸。”从这点上来说，巴菲特减持苹果公司股票是因为出资取得可观收益后的税收原因，而不是根据对苹果股票的长时刻判别。他以为美国税率会进步，以赞助不断胀大的美国财政赤字。但是，从随后两个季度伯克希尔出售苹果股票的规划来看，不少商场观念以为减持或许不仅仅是为了应对税收问题。

苹果净赢利大降36%

10月31日美股盘后，苹果公司披露了2024财年第四财季财务报告。数据显现，该季度公司营收同比增加6%，超出商场预期。

受欧盟判决影响，苹果承当了高额税收，导致净赢利大幅下滑。在本季度，苹果支付了102亿美元的一次性所得税费用，以处理一项可追溯到2016年的长时刻案子，该案子触及该公司在爱尔兰处理税收的方法。

财报显现，苹果公司该季度总净营收949.30亿美元，同比增加6%；净赢利147.36亿美元，同比下降36%。苹果第四财季大中华营收150.33亿美元，低于剖析师预期的158亿美元和上一年同期的150.84亿美元。在大中华区面对华为、小米等国产手机的剧烈竞赛，苹果营收仍旧没能回到上升通道。

并且对下一季度的营收指引也低于商场预期，苹果CFO表明，营收增加将在低个位数至中个位数之间。在这份令人绝望的财报发布后，苹果股价一度大跌超2%，引发商场热议。

什么信号？

雪球用户@大唐北极星 剖析巴菲特买入和卖出苹果的行为，他指出：巴菲特减持苹果，中心原因有两点：1、苹果现已不廉价了。2、美股当时现已处于高位。

但没想到，在这个时刻，居然减持了50%，这是很决断的操作。从此也说明晰，巴菲特，不想再重蹈当年可口可乐的故事，在可口可乐很高估的时分，没有做出卖出的操作，导致后边10几年收益很平凡。

这也说明晰，老巴的出资理念又进化了，永久持有单一股票的做法，现已不复存在了。回归到轻视买入，高估卖出，这是正确的出资理念。

雪球用户@哈儿9000 总结：巴菲特三季报里的信息，到9月底，它持有了3250亿美元的现金，并且是自2018年以来仅有个季度没有进行股票回购，整个季度卖出了360亿美元的股票。

之前说过，伯克希尔是1.6倍的市净，苹果是50多倍的市净，回购就等所以买伯克希尔的股票，直接等于以80多倍的市净率来买苹果。巴菲特当下的苹果持仓，现已比最高的时分削减了三分之二，能够以为，巴特菲以为苹果的股价过高，需求落袋为安，不回购自家股票，也是以为自家的股票股价过高。

而一般的人士呢，还一味地张狂追买苹果，以为3.5万亿的苹果还有很大的上涨空间，每天都喊哪个才干成为第一个4万亿市值的股票，天天都很嗨，谁料股神以及它的门徒们，现已在接连性地大幅减仓苹果的股票。

看当年巴菲特清仓中石油H股，卖出比亚迪的时刻点，都无一不是证明晰他能卖在高位。

他们并不傻。而三季度里边的7月底和8月初，股市从前一度大跌，在这个进程傍边，巴菲特也没有回购或是买入股票？即能够理解为，在标普5100点以上的时分，巴菲特都没有进行买入股票的操作。

它卖苹果卖了近200亿，然后卖美国银行卖了约100亿，它整体套现了300多亿。

再看那个公告的内容，说是美国运通和可口可乐的持仓市值增加了，但你能够看到这两家公司的股价在第三季度是大涨的，所以很或许它也没有买入这2个公司的股票，仅是股价上涨而引起的持仓市值增加。

3250亿的现金，是否现已比他持有的股票市值还高？新闻报导中没有看到这个描绘，巴菲特从前说他会一向做多美国和看涨美国，但它的实践的现金和股票市值的份额或许便是50%左右了（之前报导二季时具有3500亿的股票市值）。而2022年末的时分，它的现金储藏仅1300亿美元，2023年末是1700亿的现金储藏。经过2年的牛市，它的现金储藏经过大幅减持股票市值（接连减持8个季度），增加2倍多。

华尔街剖析人士以为，在一系列前史性事情降临前夕，巴菲特大举减持、囤积现金储藏的行为，或许意味着，他嗅到了当时商场隐藏的危险，有意躲避巨大的不确定性。巴菲特向来都有在恰当机遇削减危险敞口的天分。例如，巴菲特在20世纪60年代商场估值变得过于泡沫之前封闭了他的基金，还在1987年股市崩盘之前兜售了他的持股。

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